7月25日，方正證券發(fā)布機(jī)械設(shè)備行業(yè)事件點(diǎn)評(píng)報(bào)告機(jī)械設(shè)備。

各國(guó)貿(mào)易協(xié)定逐漸落地，后續(xù)談判有望邊際向好機(jī)械設(shè)備。據(jù)特朗普于7月23日表示，將對(duì)世界其他大部分國(guó)家征收15%至50%的簡(jiǎn)單關(guān)稅，此前自4月份宣布對(duì)全球商品征收10%關(guān)稅以來(lái)，特朗普給予各國(guó)談判緩沖期。最初設(shè)定的7月9日截止期限后來(lái)延長(zhǎng)至8月1日。目前，越南、日本等已經(jīng)陸續(xù)達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，而中美將于2025年7月27日至30日在瑞典斯德哥爾摩舉行第三輪經(jīng)貿(mào)會(huì)談，各國(guó)貿(mào)易協(xié)定有望相繼落地。

美聯(lián)儲(chǔ)降息在即/需求有望回暖機(jī)械設(shè)備。據(jù)30天聯(lián)邦基金期貨價(jià)格的隱含賠率，9月18日美聯(lián)儲(chǔ)降息概率超過60%，10月30日利率低于當(dāng)期的概率超過80%

美國(guó)成屋銷售目前正在底部向上行的通道中機(jī)械設(shè)備。2025年第一季度美國(guó)成屋銷售（季調(diào)）達(dá)到413萬(wàn)套，從2024年第三季度底部的394萬(wàn)套已有一定回升，從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，目前正處在底部向上行的通道中。房地產(chǎn)回暖有望帶動(dòng)工具等系列后周期需求回升。

家得寶逐步補(bǔ)庫(kù)/庫(kù)存銷售比回升機(jī)械設(shè)備。從2025年第一個(gè)財(cái)務(wù)季度的數(shù)據(jù)來(lái)看，家得寶的庫(kù)存銷售比為61.7%，正逐步從2024年第二財(cái)季的52.7%向上回升，目前剛剛越過36個(gè)月歷史均值，渠道端主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)有望帶來(lái)需求回暖。

海外需求整體向好/沙特、德國(guó)等區(qū)域有大規(guī)?；ㄓ?jì)劃機(jī)械設(shè)備。2025年沙特工程承包市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)1495億美金，是2033年前的峰值；而德國(guó)設(shè)立5000億歐元基礎(chǔ)設(shè)施基金，是戰(zhàn)后最大規(guī)模的財(cái)政政策轉(zhuǎn)向。海外多國(guó)投資需求向好，有望驅(qū)動(dòng)出口鏈回暖。